首页岁末冬藏之际，A股市场正迎来政策暖意与资金活水的双重滋养。随着中央政治局会议定调“内需主导、创新驱动”，叠加主流宽基指数完成“年度升级”，一场以新质生产力为核心主线的跨年行情已蓄势待发，市场逻辑从“估值修复”向“价值重构”深度演进。
政策定调始终是A股行情的“定盘星”。12月政治局会议明确财政政策更加积极、货币政策适度宽松的“两宽”导向，逆周期调节与跨周期调控协同发力，既为实体经济复苏筑牢根基，也为资本市场营造了稳定的宏观环境。更关键的是，“十五五”规划将新质生产力、具身智能等纳入新增长点，工信部专项行动方案与地方千亿级扶持资金形成政策合力，这种“国家定方向、地方砸真金”的政策密度，恰似为优质赛道铺设了成长快车道。政策红利的持续释放，不仅对冲了外部不确定性，更让市场预期从模糊走向清晰，为跨年行情提供了坚实的逻辑支撑。
估值洼地与产业升级的共振，让A股吸引力持续凸显。当前A股核心指数估值处于历史低位，而经济结构的优化正在重构估值体系——前三季度高技术制造业增加值同比增长9.6%，新质生产力领域企业盈利预期持续改善，形成“低估值+高成长”的性价比优势。值得关注的是，近期沪深北交易所完成的指数样本调整，将大量信息技术、先进制造、绿色低碳领域标的纳入核心指数，创业板指中战略性新兴产业权重已达93%，北证指数新质生产力特征显著强化，这种“优进劣出”的调整本质上是市场对产业转型的精准呼应，让指数成为新主线的“直观风向标”。
资金面的积极变化为行情升温注入关键动能。央行通过中期借贷便利加量续做、逆回购等工具持续投放中长期流动性，险资权益投资风险因子下调释放千亿级增量资金，券商杠杆上限拓宽提高市场资金运作效率，多重资金渠道形成“合力驰援”态势。更重要的是，资金流向呈现鲜明的结构特征：跟踪规模超2万亿元的ETF资金随指数调整向新质生产力赛道集中，北向资金对高研发、高壁垒的核心资产配置力度加大，内资机构则聚焦“政策护航+产业突围”的优质标的，资金“精准滴灌”而非“大水漫灌”，既提升了市场定价效率，也强化了新主线的上涨韧性。
海外环境的边际改善进一步打开行情空间。美联储降息预期升温与潜在扩表计划，有望引发全球流动性外溢，而A股在全球范围内的估值优势与产业升级潜力，正成为吸引外资回流的核心亮点。中信证券测算显示，兼具海外敞口与内需弹性的资源、新能源等领域龙头，有望成为内外资配置的“交集赛道”，这种“供应在内反内卷，需求在外出利润”的逻辑，将为跨年行情增添多元增长点。
市场波动从来都是行情演进的常态，但政策、估值、盈利、资金构筑的“四重安全垫”，已为跨年行情奠定坚实基础。从具身智能核心部件的国产替代突破，到数字经济与绿色低碳的融合发展，新主线的脉络已然清晰。对于投资者而言，把握政策导向与产业趋势的共振方向，聚焦高研发、高成长、高壁垒的优质标的，方能在结构性行情中把握确定性机会。
岁末行情启幕，A股正站在新的价值起点。政策定调明确了前进方向，产业升级提供了成长动能，资金流动汇聚了市场合力，这场跨年行情不仅是年度收益的收官之战，更是布局未来三年产业红利的战略窗口。（大河网河声评论员 韩盼锋）
